太多的重资产占用大量现金流，融创也不得不出售资产回血，最近融创负面风声鹤唳啊，尤其是西南区域。
临近年底，屏住呼吸，大事不断。
12月23日晚，有个做商票的朋友给我报了个价（仅供参考，不做推荐），
12月23日丨恒大、世茂、碧桂园、融创、金科等地产商票贴息报价
1、恒大地产：70%（近期情况异常，不予参考）
2、保利地产：14.57%-24.22%
3、金科地产：26.80%
4、碧桂园：27.47%-29.96%
5、新力地产：29.82%
6、中梁 ：24.34%-36.93%
7、华夏幸福：40.67%-47.00%
8、绿地：25.16%-46.65%
9、融创：26.68%-38.17%
10、世茂 ：22.01%-32.54%
11、宝能集团：38.00%
12、苏宁易购：30.19%-45.91%
13、南通三建：36.15%
14、中铁广通：52.06%
15、蓝光地产：32.08%-47.65%
16、隆基泰和：34.62%-37.11%
以上地产商票贴息报价数据仅作为参考依据
小编搞金融出身，善于分析数据，总结规律，讲逻辑，不爱矫情文字。
简单来说，超过30%以上的，不是出现了各种情况，就是有各种情况，你品，你细品。
当然有年关因素，对于房企来说，春节是个大关，生死考验啊，民工工资是必须要付的，员工工资是必须要付的，答应的业绩奖励也是必须要兑现的。
至于恒大的70%，那就是大家众所周知的，政府工作组都进驻了，都开始讲各地政府属地化管理，优先债务/普通债务了，还抱啥希望呢，杀价到脚踝也得认。
依据不充分的话，再来看看2021年12月20日的商票银票贴现利率汇总。
各位直接浏览到”地产板块”，带*号的为重点关注，不是出现了各种情况，就是有各种情况，你品，你细品。当然，仅供参考，不做推荐。
回到正题，看完了融创的商票报价，你就该问了，问啥这样？
就是这样的，关于融创的负面消息开始多了起来，尤其是关于持有大量文旅等重资产项目的西南区域面临一定资金压力，近期不得不向外界出售大宗资产。
融创在西南布局有重庆/成都/昆明3个文旅城，西双版纳、桂林2个旅游度假区以及4个商业综合体和12个文旅小镇，项目几乎以文旅为主，也包含住宅、商业、乐园、公寓、写字楼、酒店等多种业态。
更是传出了商票逾期/飞票消息。
有行业人士表示是有逾期的，不过没有超10天违约的，还是在加紧付。
“集团原来没有管控商票，由区域自主决策，某家房企出事后集团开始管控，避免出现技术性违约。”对于商票，融创管理层透露，融创商票数额为**多亿，今年要求不增加，明年之后考虑每年缩减30%商票数额。
据商票所获悉，5月18日商票报价：融创商票最高18.5%，阳光城商票最高17.0% ，两兄弟排在第一梯队，如今阳光城已经那样了，荣盛已经公告确实遇到资金压力了，也公告或有违约。
恒大贸易25.0%-28.0%；融创中国13.5%-18.5%；金科集团12.0%-12.8%；恒大园林17.0%-19.6%；荣盛地产17.0%-19.0%；华夏幸福36.0%；新城控股13.0%-15.5%；阳光城16.0%-17.0%。
而网易9月26日网站显示，居于高位的几家也被提溜出来罚站在标题。
但为支持信心，孙宏斌先生确实做了不少动作。
11月14日，融创中国公告披露：融创的董事会主席孙宏斌先生，将自有资金4.5亿美元无息提供给集团，以支持融创的经营发展。
与该内容一起披露的还有融创中国的配售行动，另外融创中国还配售现有融创服务股份。
上述一系列动作给融创中国“输血”约14.02亿美元，折合人民币大概90亿左右。
在2021年6月1日(纽约时间)至2021年12月7日(纽约时间)期间累计出售约4535.2万股贝壳美国存托股票，总回笼资金约为10.84亿美元(约69亿元人民币)。有业内专家表示，根据融创近期对资金的需求，不排除未来一段时间清仓贝壳的可能性。
截止到2021年下半年以来，融创已通过多渠道进行融资，以保证现金流安全。据不完全统计，通过出售资产，融创目前已累计回血超192亿元。
从年报来看，融创中国各项指标都在好转，但在下半年，融创动作异常频繁，意在加速回流资金。
9月，网传融创绍兴公司向政府求助。融创与万达提前终止酒店管理协议。
11月初，融创将杭州的项目公司股权转给滨江集团，回笼资金16.73亿元。
而更大的原因，可能来自于融创的隐秘债务。
本来各自安好，外界不变，内循环不变。如果突然遭遇流动性问题，最大的可能是原来各方之间的博弈发生了变化，导致房企的流动资金不足以应对突然的债务清偿要求。对供应商的账期、多占用上游的资金。上游变得更困难。
再有搞搞明股实债美化一下报表，所谓的过桥，犹如银行的月底冲量。至于明股实债的操作，少数股东（放贷的金主）权益就成了债务的“窝藏地”，与少数股东约定的固定收益支付的周期一般会短于整个项目的开发周期，所以上市房企会以往来款项的形式提前分配收益。
当然了，各种乱花渐欲迷人眼的应收款保理、以购房尾款发行ABS、文旅资产发行CMBS等房企表外融资方式更是玩的太溜。
一类是房企内部的融资造血，包括销售回款、现金、隐形的次级资金池（恒大金服、碧有信等）、其他速动资产。
另一类是外部的融资渠道，包括：项目开发贷、抵押贷、并购贷等银行贷款；配股、增发、私募股权资金等股权融资；公司债、企业债等债券融资；信托贷款等非标融资、海外发行股票、债券，海外银团贷款等海外资本融资；房地产资产的ABS融资；合作开发；民间借贷等。
融创急于通过外部融资，很大程度上是自我造血能力堪忧。
融创房地产的半年报显示，回款率只有60%左右，与2020年全年回款率水平相当。促销售回笼现金流是正途，但当下环境下，受到的制约因素越来越多。
近期，彭博社消息称融创中国正考虑出售旗下文旅资产，以回笼资金缓释流动性压力，为后续的债务兑付做准备。孙宏斌卖掉文旅资产是能立即缓解债务压力的途径，犹如像当年万达咬牙出售文旅资产一样。
而今，境况不一，买入的重资产也许难以消化。
值得一提的是，貌似融创收购当代物业一事或有变数？
11月30日晚间，融创服务公告称：延长收购第一服务股权最后终止日至12月31日。能否收购成功，月底见分晓。
可以看出，孙宏斌当下遇到的问题，可能要比2017年的万达更棘手。
《西游记》有句话:人有时候得认命，是大圣，还是泼猴，全看背景。
但又如何？除了自渡，别人爱莫能助，毕竟“房住不炒”。
祝福孙总，毕竟是在里面待过/见过生死/经历过大浪的汉子！
