大发地产寻求一笔1.854亿美元债交换要约，另有两笔美元债欲修改相关条款。穆迪评级展望由“稳定”下调至“负面”,大发还能“大发”吗？
寒冷的2021年刚刚过去，2022年伊始，一些房企又需要紧绷神经了。
数据显示，今年1月份，国内10几家房企将面临18笔美元债的到期，总计金额为55.84亿元，约合人民币354亿元。
有些房企的反应很快，已经开始卖资产筹钱了，比如大发地产。
2020下半年以来，大发地产开始甩卖商业回笼资金。
2022年1月4日，大发地产发布了关于出售成都悦湖利鑫置业有限公司的33%股权须予披露交易。本次交易所涉及的项目，为成都新都区湖光里院，该项目正处于建设中，由大发、保利、旭辉联合开发，2021年取得两次预售许可，而此次转让将产生约7840万元亏损（除税前）。
成都瀚维（大发地产间接非全资子公司）与厦门辰轩订立股权转让协议。按照协议，厦门辰轩将从成都瀚维手中收购悦湖利鑫33%股权，总对价约1.95亿元。
对于大发地产为何宁愿亏损也要转让成都项目，分析师认为，这或与该公司需要快速回笼资金有关。当前市场环境下，现金为王，及时回笼资金方能让企业平稳度过“寒冬”。
除了出售资产以回笼资金外，2022年1月4日晚间，大发地产还发布公告称，将延迟派付中期股息。
1月7日，大发地产集团有限公司发布关于对2022年到期的12.375厘优先票据以及2023年到期的13.5厘优先票据持有人的契约修订同意征求公告。
大发地产表示，在同意征求达成后，将向同意的票据持有人支付同意费，按每1,000美元票据本金额支付2美元同意费。
而早前，1月6日晚间，大发地产集团有限公司发布公告称，该公司计划交换要约1.845亿美元票据，新票据将于2022年6月30日到期，年利率12.5%。
此前，于2021年1月19日及2021年6月10日，打发地产发行本金总额为2.8亿美元的现有票据，按年利率9.95厘计息，并须于2021年7月19日及2022年1月18日支付。截至本公告日期，现有票据项下的未偿还本金额为1.845亿美元。
雪上加霜的是，穆迪将其评级下调。
1月10日18:30，穆迪称，将大发地产集团有限公司的企业家族评级由“B2”下调至"Caa2",展望由“稳定”下调至“负面”，并将其高级无抵押评级由"B3"下调至“Caa3”。
大发地产近年来风格较为激进，在销售只有百亿时甚至喊出千亿、3000亿目标，如今不仅冲击规模梦碎，还陷入大裁员风波。
据《21世纪经济报道》称，大发地产近日启动集团与区域的大裁员，涉及客研、投资等多个部门。据悉，大发地产遵循了“n+1”的裁员补偿标准，总体计划裁员幅度相当大，但会分步实施。
不过，这一说法很快遭到大发地产的否认，其称没有大面积裁员，只是基于目前政策做出相应调整。大发地产方面称，各家房企拿地和投资模式发生了改变，其在营销和投资端做了一些顺应市场的改变，相当于“精兵简政”。
虽然，大发地产裁员消息难辨真假，但其销售数据却明显下滑。
今年下半年大发地产销售疲软，7月-10月单月销售额分别为30亿、25亿、23亿以及不足20亿，可以看出其销售额连月下滑，资金回笼压力较大。
今年上半年，大发地产实现营收53.87亿元，实现归母净利润2.01亿元，经营性现金流净额为-7.54亿元。
近年来，大发地产经营获现能力持续恶化，2020年其经营性现金流净额为-39亿元，对债务和利息的保障能力下降。另外，大发地产本就低于行业平均水平的毛利率和净利率也在持续下滑，2019年至今年上半年其毛利率分别为22.93%、20.87%和20.1%。
近年来，大发地产有息负债总额不断攀升，2018-2020年该指标分别为56.45亿、90.93亿元以及126.54亿元，三年翻了两倍多。
一方面销售疲软，资金流动性承压，另一方面大发地产的偿债压力与日俱增。
据《小债看市》统计，目前大发地产存续3只美元债，存续规模7.4亿美元，其中有两只规模合计6.4亿美元债将于一年内到期，其面临短期集中兑付压力较大。
今年10月，大发地产发行于2023年到期金额为1亿美元的优先绿色票据，用于其若干现有中长期债务的再融资，也就是常说的“借新还旧”，且其票面利率高达13.5%，融资成本高企。
对于资金渴求，大发地产也推出了新的理财产品。这个理财产品的年化收益，高达14%，面对的对象是大发地产集团公司所有的员工。说实话，这个利率，确实不低，具有相当的诱惑力。员工如果有钱，应该会买的。但近期诸多房企爆雷，是从员工理财逾期这个导火索引起,也是刀口舔血。
据官网介绍，大发地产成立于1996年，总部设在上海，深耕长三角城市群、成渝城市群，布局国家黄金城市群，并战略性地关注其他具高发展潜力的重点城市。
在创始人葛和凯管理大发地产的二十余年中，经营风格一直是求利润、轻规模，2017年销售额也仅为43.2亿元。2015年葛和凯辞去管理层职位，葛和凯之子葛一旸正式接手大发地产，任大发地产总裁，后出任董事会主席。
但在这位80后掌门人的带领下，大发地产风格变为激进。为了做大规模，同时拿到更多的资金，葛一旸决定要把大发地产推上资本市场。
2017年，葛一旸的野心也在极速膨胀，甚至喊出了2018年冲千亿，5年冲3000亿的目标。
2018年，大发地产赴港上市，上市后葛一旸似乎有了更多的底气。同时，大发地产启动美元债融资，但其融资成本一直高居不下，债务压力与日俱增。
成都市场是大发地产近几年相当看重的地区，此次亏本甩卖项目背后，其现金流正面临较大压力，大发地产能否“大发”，存在不小的疑问。
接下来，如果不能保证销售的连贯增长，扩张后遗症凸显的大发地产，在重仓区域战略收缩之后，其穿越周期的危险之旅还将面临更多的挑战。
如今，房地产步入寒冬，个别头部房企爆发债务危机，作为中小房企的大发地产更是感受到了唇亡齿寒，要想在这次行业大洗牌中活下来，除了裁员其还有更多的措施要施展。
