去年下半年开始，地产圈爆雷的房企一个接着一个，这其中以闽系房企的集体“躺平”，尤为扎眼。闽系房企里面，现在还没暴雷在坚持的上市品牌房企，也就那两三家独苗了。导致现在惨状的，正是因为闽系房企，骨子里的那份激进，甚至是玩儿命的孤注一掷。
也是基于此，在不少机构大佬的眼里，当下做资金业务避开闽系，就是比较好的风控。
还有一家才上市两三年的闽系房企，也是一家比较折腾的家族房企，实际的问题也不少，可以说现在的资金情况已经非常严峻了。
这家房企的负债结构也是非常有意思，前几年的负债里面，短债占比都高于35%，甚至有年份高于50%。这就意味着，这家房企的短期偿债压力巨大，对现金流的考验非常大，销售回款一旦遇阻就会出问题。
这家房企也是属于后知后觉的那一波，虽然搞房地产二十多年了，但从2017年开始才激进搞规模。到2019年的时候，短短不到三年时间，土储增加了约五倍，那几年频现都是他们家疯狂拿高价地的新闻。高价拿地的代价，带来的是负债率的一路飙升，现在公司的总负债，累计超过约1500亿元了。
不过，最危险的是他们家的短期偿债压力，今年需要偿还的短债金额，高达约80亿元。他们家有超过50只各类债券，还没进行兑付，今年和明年是偿债的高峰期，今年也有超过20亿元的债券需要刚性兑付。
除了这些个看得见的债务，有机构给猫哥透露，他们家隐藏的债务也有不少，具体的数字高得吓人。很少有人关注这点，因为比较隐蔽，但是问题却真实存在。
根据之前暴雷房企，猫哥总结过一些共同的特征，也是出问题的诱因：一是2020年以前，高调搞过高周转，疯狂拿高价地的房企。外在判断指标，销售额年均增长50%以上，土储数量年均增长50%以上的，速度越快的风险概率越大。二是有大量明股实债，自融资金池，甚至隐性负债的房企，判断看少数股东权益，或者每年大量损失的，不知去向的原本是归属母公司的利润。三是强迫或者半强迫员工买财富产品的房企，内部理财这个东西，金额不透明去向不知道，风险严重不闭环，而且不计入房企的总负债。等无法兑付的时候，已经是凉透来不及了。四是大量拖欠上下游供应商款项的房企，怎么拉横幅都不给的，时间越长越危险，金额越大越危险。
具备三个的房企，就非常危险了，四个都具备的，暴雷或许就是倒计时了。这套判断标准，可以说是非常精准的，后来准确预判了好几个房企的暴雷。很不幸，这家房企已经完全具备了三个特征，甚至开始慢慢具备四个特征了。
现在没出问题，不代表就没有问题，时间问题而已，演技再高也会有露馅的那天。
