4月6日，穆迪已将中梁控股集团有限公司（Zhongliang Holdings Group Company Limited，简称“中梁控股”，02772.HK）的公司家族评级（CFR）从“B2”下调至“B3”，展望仍为负面。
穆迪副总裁兼高级分析师Cedric Lai表示：“评级下调反映出，在未来12-18个月内，由于经营现金流疲弱和到期债务规模庞大，中梁控股的流动性减弱，再融资风险加剧；而负面展望反映出该公司流动性减弱，解决其再融资需求存在不确定性”。
穆迪预计，由于消费者信心疲弱和经营环境严峻，未来6-12个月，中梁控股的合同销售额将下降。这将减少公司的经营现金流，进而减少其流动性。2022年1月和2月中梁控股的合同销售额分别同比下降39%和62%。
值得注意的是，由于在艰难的融资环境下，在没有任何新融资的情况下，穆迪预计中梁控股将使用内部资源偿还到期债务，因此在未来12个月内中梁控股的流动性将减弱。特别是，该公司仍有约9亿美元的离岸债券在2022年底前到期。
同时，穆迪注意到，中梁控股的审计师安永在其财务结果公布中指出，2021公司持续经营的能力存在着不确定性。穆迪预计，该事件会削弱投资者的信心和公司获得融资的渠道。
鉴于展望负面，在未来12个月内，中梁控股的评级不太可能获得上调。
从主要财务数据看，和大多数民营房企一样，中梁控股也存在着短债压力。
据年报，2022年中梁控股还有两笔美元债将到期，合计未偿本金为7.5亿美元，约合人民币48亿元。
2022年7月票据，未还本金4.5亿美元，票面利率为9.5%；
2022年5月票据，未还本金3.0亿美元，票面利率为8.5%；
面临短债压力之下，也传出三位区域总裁（服务多年的老人）离职，此举颇有疑虑。分别是山东区域总裁齐小创、浙江区域总裁魏光洲、粤港澳区域总裁顾继伟。
中梁和碧桂园都有跟投机制。也许，跟投捆绑了职业经理人的身家性命，早跑，早全身而退。
某个层面是否也可以解读为三位区域总对中梁新增土储未来的盈利前景并不看好，跟投是有杠杆的，搞不好甚至会侵蚀本金。
值得一提的是，2月14日是西方传统的情人节，也恰恰是在这一天的深夜，碧桂园服务正式官宣“牵手”中梁百悦智佳服务。
根据公告披露的详细内容来看，2月14日晚间，碧桂园服务发布公告称，于2022年2月11日，公司的间接全资附属公司碧桂园物业香港控股有限公司(碧桂园物业香港)与创辰国际有限公司、创卓国际有限公司、创沅国际有限公司、亨盛有限公司、创志国际有限公司、创同国际有限公司、杨剑、李家城及马飞(统称卖方)订立具有约束力的股权收购协议，内容有关碧桂园物业香港收购中梁百悦智佳服务有限公司(目标公司)合共约93.76%股权。
值得注意的是，该则公告并未披露本次并购所涉及包括价格等在内的进一步信息。但据知情人士透露，价格方面双方均较为满意。
据了解，中梁物业上市主体中梁百悦智佳并非中梁控股（02772.HK）旗下子公司，其实控人为中梁控股董事长杨剑。
对于杨剑为何将已通过上市聆讯的物管企业转让出去，有业内人士认为，或与其急于变现，为地产板块解困有关。
今年1月28日，标普将中梁控股的长期发行人信用评级从“B+”下调至“B”，其认为，由于融资渠道收紧和销售放缓，中梁控股在未来6个月面临的流动性压力将越来越大。
“中梁控股汇出资金以偿还1月份到期的2.5亿美元高级票据之后，其在2022年仍有大约10亿美元的海外到期票据，主要集中在第二季度和第三季度，需要依靠内部现金流偿还到期债务。”标普表示。
查询获悉，今年中梁控股到期美元债共有3笔，最早到期的是一笔发行规模为3亿美元的票据，将于5月11日到期，票面利率为8.5%。
那请问，中梁还有“粮”吗？5月即将迎来新的战斗，请加油！
