（1）销售方面，尽管按揭修复持续兑现，但受房价下跌预期影响购房需求、二手房市场冷淡传导至新房市场、房企投资收缩影响可售库存的共同影响，预计销售市场修复有限。选定 TOP30 房企计算“三道红线”下 2022 年有息负债增长上限，复盘历年有息负债撬动销售金额势能以及 TOP30 房企销售金额增速占全国销售金额增速比重，预计2022年全国销售金额增速为-5%，销售面积增速为-7.8%； （2）房价方面，鉴于房企缩表压力下加速库存变现、土地市场价格回落、二手房指导价对新房价格预期的引导，预计 2022 年房价涨幅收窄于 3.0%；

关键词：2022年房地产行业投资策略